Adidas подвела итоги третьего квартала и сообщила о рекордных показателях выручки и операционной прибыли, а также повысила прогноз на весь год. Для компании это очередной шаг в выполнении задачи, которую генеральный директор Бьорн Гульден обозначал еще в 2023 году: вернуть бренд к устойчивому росту после потери линейки Yeezy и связанных с этим складских проблем.
По словам Гульдена, за последние четыре года компания прошла через сложный этап, но теперь располагает более сильной базой для следующей фазы развития. На онлайн-пресс-конференции в Германии он отметил, что в 2027 и 2028 годах Adidas продолжит расти и будет стремиться к более устойчивой структуре бизнеса.
С июля по сентябрь выручка Adidas выросла на 9% и достигла 7,25 млрд евро. Это стало новым рекордом квартальной выручки для бренда. В нейтральном к валютам выражении рост составил 7%. 
Операционная прибыль увеличилась на 37% — до 1,01 млрд евро. Компания назвала это «самым высоким квартальным уровнем в истории», а операционная маржа составила 13,9%. Результат оказался выше ожиданий рынка: аналитики в среднем прогнозировали около 742 млн евро операционной прибыли.
Часть улучшения связана с возвратом средств по американским тарифным претензиям. Adidas ранее ожидала получить от 200 млн до 300 млн евро, и 200 млн евро были получены именно в третьем квартале. Финансовый директор Харм Ольмейер, который покинет пост в конце года, сообщил, что дополнительные возвраты также ожидаются, хотя уже в диапазоне «десятков миллионов» евро.
Несмотря на поддержку со стороны тарифных возмещений, в Adidas считают результат подтверждением более широкой стратегии баланса между категориями. Гульден подчеркнул, что рост в 2024 и 2025 годах во многом обеспечили lifestyle-кроссовки, особенно модели в стилистике «terrace» из архивов бренда. Этот спрос помог профинансировать запуск новых инноваций в performance-сегменте.
Когда мода на lifestyle-обувь начинает слабеть, потребители, по логике Adidas, переходят к беговым и тренировочным моделям или к одежде бренда. Именно поэтому компания старается не попадать в зависимость от одной категории и не повторять цикл резкого роста с последующим спадом.
Это особенно заметно в сегменте одежды. Продажи apparel в третьем квартале выросли на 22%, до 2,9 млрд евро. На одежду приходится около 40% всей выручки Adidas. Категория аксессуаров, которая долгое время почти не росла, прибавила 6% и достигла 527 млн евро.
В то же время обувное направление, которое составляет около 53% продаж, осталось на прежнем уровне — 3,83 млрд евро. Гульден признал, что рынок lifestyle-обуви переживает «сложную фазу»: в некоторых регионах слишком много товара, а это ведет к скидкам. Adidas, по его словам, осторожно управляет оптовыми поставками, чтобы защитить позиции товаров по полной цене.
Руководитель компании призвал не драматизировать ситуацию. Он отметил, что подобные колебания на рынке случаются, и при более дисциплинированной работе они со временем нормализуются. В качестве примера Adidas рассматривает перераспределение ресурсов: если в Европе рынок перегрет скидками и показывает слабый рост, компания может направлять больше внимания на такие рынки, как Китай, где динамика лучше.
Европа остается самым непростым регионом для Adidas. Продажи в регионе снизились на 4% и составили 2,24 млрд евро. Компания отдельно отметила замедление в Великобритании и Германии, но при этом сообщила, что у европейских ритейлеров уже сформирован полный портфель заказов и в четвертом квартале на крупнейшем рынке ожидается улучшение продаж в высоких однозначных процентах к концу года. При этом заметного финансового эффекта от недавних протестов во Франции и других странах пока не наблюдается, хотя в отдельных районах фиксировались более слабый трафик и временные закрытия магазинов.
На других рынках Adidas показала двузначный рост. В Северной Америке, втором по величине регионе для бренда, продажи выросли на 14%, до 1,47 млрд евро. В Большом Китае они увеличились на 20%, в Японии и Южной Корее — на 15%. В Латинской Америке рост оказался самым высоким — 29%. В категории emerging territories, куда входят в том числе некоторые рынки Ближнего Востока, продажи выросли на 15%.
На фоне сильного квартала Adidas обновила годовой прогноз. Компания по-прежнему ожидает, что выручка в нейтральном к валютам выражении вырастет на 9–10% по итогам года. При этом прогноз по операционной прибыли повышен до около 2,5 млрд евро против прежних 2,3 млрд евро. В отдельном предварительном сообщении ранее называлась цифра 2,6 млрд евро, но затем руководство уточнило, что 100 млн евро из этого объема будут использованы для возможных списаний в четвертом квартале — например, по неэффективным магазинам, ненужным IT-системам, а также по структуре расходов, включая персонал и выходные выплаты.
Хотя Adidas уже несколько кварталов подряд обновляет продажи, Гульден известен осторожным подходом к прогнозам. На этот раз рынок воспринял пересмотр guidance позитивно: к середине дня в Германии акции компании прибавляли почти 5%. Аналитики JPMorgan, UBS, Bernstein Research, Royal Bank of Canada и Jefferies также отметили, что отчет подтвердил сильные тренды первой половины года. В числе факторов риска они по-прежнему называют слабую Европу и замедление в сегменте lifestyle-обуви.
Источник: wwd
