Hugo Boss обратился к акционерам с призывом отклонить предложение Frasers Group, принадлежащей Майку Эшли, о покупке акций по 38 евро за бумагу. В компании считают, что эта цена не учитывает перспективы бренда и его потенциал создания стоимости в будущем.
В совместном заявлении наблюдательный и исполнительный советы Hugo Boss выступили «совместно и единогласно», подчеркнув, что провели всестороннюю и независимую оценку оферты Frasers. Для анализа финансовой обоснованности предложения были привлечены Bank of America и Goldman Sachs.
По оценке Hugo Boss, 38 евро за акцию соответствуют лишь минимально допустимой по закону цене. Премия к закрытию торгов на уровне 36,26 евро, зафиксированному 9 июня — в последний торговый день перед объявлением предложения, — составила 4,8%. К средневзвешенной цене акций за три месяца до объявления оферты, равной 36,42 евро, премия составила 4,3%. 
В компании также заявили, что намерения Frasers Group выглядят прежде всего как попытка увеличить долю в Hugo Boss выше 30%. При этом в заявлении отмечено, что предложение не предусматривает конкретных изменений или мер, затрагивающих текущую операционную деятельность, коммерческие и стратегические цели Hugo Boss.
Обе дирекции добавили, что занимают нейтральную позицию в отношении намерения Frasers нарастить долю и ценят продолжающуюся поддержку стратегии Hugo Boss и управленческой команды. Члены обоих советов, владеющие акциями Hugo Boss, не собираются принимать предложение Frasers.
Председатель наблюдательного совета Hugo Boss Штефан Штурм заявил, что компания пришла к выводу: предлагаемая цена финансово недостаточна и не отражает должным образом стоимость Hugo Boss и ее будущий потенциал. По его словам, продолжение реализации стратегии Claim 5 Touchdown способно обеспечить более высокое создание стоимости для всех акционеров. При этом Штурм отметил, что компания рассчитывает на конструктивные отношения с Frasers Group как с крупнейшим акционером.
Генеральный директор Hugo Boss Даниэль Гридер подчеркнул, что у компании есть четко сформулированная стратегия, сильный финансовый профиль и понятный путь к долгосрочному росту стоимости. Он сообщил, что в рамках Claim 5 Touchdown Hugo Boss делает ставку на дальнейшее укрепление брендов, структурное повышение рентабельности и ускорение генерации денежных средств в ближайшие годы. По его словам, предложенная цена не отражает внутреннюю стоимость компании и ее долгосрочный потенциал.
Стратегия Claim 5 Touchdown рассчитана до 2028 года и нацелена на следующий этап устойчивого прибыльного роста. Среди заявленных ориентиров — маржа EBIT, или прибыли до уплаты процентов и налогов, на уровне около 12% в средне- и долгосрочной перспективе, а также среднегодовой свободный денежный поток после аренды около 300 млн евро до 2028 года.
Hugo Boss также указывает, что хочет закрепить за собой позицию ведущей премиальной, технологичной и ориентированной на клиента глобальной fashion-платформы. Среди приоритетов названы усиление ценности бренда, повышение качества дистрибуции и улучшение операционной эффективности.
В компании считают, что баланс уже остается сильным, а в 2026 финансовом году ожидается заметный операционный прогресс. Речь идет, в частности, об улучшении в перераспределении брендов и каналов продаж, а также о постепенном укреплении валовой маржи. При этом Hugo Boss рассчитывает сохранить устойчивый свободный денежный поток, несмотря на сложную рыночную среду.
Frasers Group, которой принадлежат такие ритейл-активы, как Sports Direct, Flannels и Gieves & Hawkes на Savile Row, в июне предложила 38 евро за акцию примерно за 74% компании, что оценивалось примерно в 2 млрд евро. Общая стоимость Hugo Boss в рамках этой сделки составляла 2,7 млрд евро, а Frasers заявляла, что финансирование полностью обеспечено. Сам Hugo Boss Frasers называла ключевым партнером и одним из пяти главных брендов группы.
По данным Jefferies, полноценное поглощение Hugo Boss со стороны Frasers представлялось маловероятным. Аналитики отмечали, что предложение выглядит скорее как попытка Frasers постепенно наращивать уже имеющиеся 26% в компании, соблюдая немецкое законодательство. По законам Германии, при достижении пакета в 30% и выше возникает обязательство сделать предложение о поглощении. Jefferies полагала, что шаг Frasers как раз соответствует этому условию.
Frasers, в свою очередь, в поданной 25 июня биржевой отчетности заявила, что цена предложения является окончательной. Немедленной реакции на заявление Hugo Boss на момент публикации не последовало.
На фоне ситуации с офертой акции Hugo Boss в 2025 году отставали от динамики сектора: бумаги компании снизились на 19%, тогда как люксовый сектор в целом вырос на 4%. При этом с начала года акции Hugo Boss оставались на нулевой отметке, тогда как более широкий сектор показал снижение на 19%.
Источник: wwd
