На Уолл-стрит снова появились новые лица из модной индустрии. После недавнего IPO Reformation рынок начал активнее обсуждать, какие fashion-компании могут последовать тем же путем.
Reformation в прошлом месяце дебютировала на бирже и привлекла в общей сложности 211 млн долларов, включая 69 млн долларов для инвесторов, среди которых был ее частный инвестиционный партнер Permira. Этот выход уже воспринимается как важный ориентир для других игроков индустрии, которые могут рассматривать публичное размещение как следующий шаг.
Среди компаний, о которых сейчас говорят в контексте возможного IPO, — menswear-специалист Tailored Brands Inc. По данным источника, компания стремится завершить собственное размещение в ближайшее время. Еще один потенциальный кандидат — Authentic Brands Group, основанная Джейми Салтером: глава брендингового гиганта также рассматривает IPO в обозримом будущем. 
В числе других возможных участников следующей волны публичных размещений названы Alo, Skims Ким Кардашьян и компания Quince, работающая в сегменте luxury essentials. Таким образом, список интереса к рынку капитала затрагивает разные направления модного бизнеса — от мужской одежды до спортивного стиля, базового гардероба и брендов, связанных с медийными фигурами.
Публичный статус компании дает брендам несколько очевидных преимуществ. Он повышает узнаваемость, открывает новые возможности для привлечения капитала и предоставляет публично торгуемые акции как инструмент для выплаты вознаграждений руководителям или заключения сделок. Для инвесторов, которые владели бизнесом на частной основе, IPO также означает возможность зафиксировать прибыль и выйти из актива.
Однако выход на биржу несет и ограничения. Публичные компании оказываются под давлением квартальных результатов и ежедневно чувствуют влияние рынка. Это может смещать управленческий фокус в сторону краткосрочных показателей вместо долгосрочной стратегии.
По оценке материала, интерес к IPO усилился после того, как рынок вновь стал воспринимать публичные размещения как привлекательный инструмент. Отдельно отмечается, что в этом году возвращению IPO в повестку способствовал Илон Маск, привлекший 75 млрд долларов для SpaceX — больше, чем, по данным Renaissance Capital, было собрано во всех размещениях в США в 2024 и 2025 годах вместе взятых.
Автор материала также обращает внимание на более широкую рыночную картину. В анализе J.P. Morgan главный глобальный стратег Дэвид Келли отметил, что ожидания аналитиков по прибыли были поддержаны сильными недавними результатами и прогнозами значительных капитальных расходов крупных технологических компаний в ближайшие годы. При этом он предупредил, что в какой-то момент часть этих компаний может разочаровать инвесторов и сократить capex, а также списать часть прошлых вложений.
Келли также указал, что на фоне недавнего рыночного роста стоимость всех акций американских корпораций, по оценке банка, превысила 400% ВВП США. Для сравнения он привел уровни 244% непосредственно перед пандемией, 204% на пике дотком-пузыря и 74% перед крахом фондового рынка в 1987 году. По его словам, долгосрочная стоимость американских компаний во многом зависит от труда и расходов американских потребителей, а рост акций вряд ли будет устойчивым без более широкого улучшения положения работников и покупателей.
Для fashion-рынка это означает, что потенциальные IPO будут оцениваться не только как корпоративные сделки, но и как часть более чувствительного отношения инвесторов к публичным размещениям. После дебюта Reformation внимание к сектору, судя по всему, только усиливается.
Источник: wwd
